Earn-out и отсрочка платежа: как устроена оплата сделки
Редакция Value Up · · 4 мин чтения
Цена сделки это не только число. Важно, когда и на каких условиях вы получите деньги. Две сделки с одной ценой могут быть очень разными по риску для продавца.
Какие бывают схемы
- полная оплата при закрытии сделки;
- рассрочка: часть денег выплачивается позже по графику;
- earn-out: часть цены зависит от будущих результатов, например выручки или прибыли за 1–2 года;
- удержание части цены на случай претензий покупателя (escrow или holdback).
Зачем это покупателю
Так он снижает свой риск, если не уверен, что прибыль сохранится после ухода владельца. Чем сильнее зависимость от владельца и концентрация клиентов, тем чаще покупатель просит отложить часть цены.
На что смотреть продавцу
- как именно считается показатель earn-out и что в него входит;
- кто управляет бизнесом в этот период: продавец должен иметь возможность влиять на результат;
- чем обеспечены будущие выплаты;
- что будет, если покупатель сам изменит курс бизнеса и результат упадет;
- налоговые последствия отложенных выплат.
Типичные ошибки
- принять размытый показатель, который покупатель может трактовать в свою пользу;
- отдать контроль и остаться ответственным за результат;
- не записать порядок решения споров о расчете.
Оценка бизнеса → · Оценка по отраслям → · Цены →
Материал носит информационный характер. Это не заключение лицензированного оценщика и не юридическая или инвестиционная консультация.